17 MEI 2007. - Koninklijk besluit betreffende de primaire marktpraktijken. (NOTA : Raadpleging van vroegere versies vanaf 18-06-2007 en tekstbijwerking tot 05-10-2018)
Afdeling I. - Definities.
Art. 1
Afdeling II. - Toepassingsgebied.
Art. 2
Afdeling III. - Billijke behandeling van de particuliere beleggers.
Art. 3-8
Afdeling IV. - Overinschrijvingsfaciliteit, greenshoe-optie en bijstelling van het aantal aangeboden aandelen of aandelencertificaten.
Art. 9-10
Afdeling V. - Prijsvormingsproces : verbod om voordelen toe te kennen tijdens de periode voorafgaand aan een openbare aanbieding.
Art. 11
Afdeling VI. - Openbare verspreiding van informatie over de omvang van de vraag tijdens of na afloop van de openbare aanbieding.
Art. 12
Afdeling VII. - Slotbepalingen.
Art. 13-14
Afdeling I. - Definities.
Artikel 1.Voor de toepassing van dit besluit wordt verstaan onder :
1° " toewijzing " : de procedure waarbij wordt bepaald hoeveel financiële instrumenten worden toegewezen aan de beleggers die op de openbare aanbieding zijn ingegaan;
2° " [1 FSMA]1 " : de [1 Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten]1;
3° " lead manager " : de tussenpersoon die is aangesteld als hoofd van het plaatsingssyndicaat;
4° " samenstelling van het orderboek " : de procedure waarbij, in het kader van een openbare aanbieding, de uiteindelijke prijs van het aangeboden financieel instrument wordt bepaald op basis van een prijsvork. Die uiteindelijke prijs wordt vastgesteld door, naargelang het geval, de uitgevende instelling, de aanbieder, de aanvragers van de toelating tot de verhandeling of de door hen aangestelde tussenpersonen, wanneer zij optreden in het kader van aanbiedingen tot verkoop van of tot inschrijving op financiële instrumenten, na raadpleging van de gekwalificeerde beleggers en rekening houdend met de marktvoorwaarden en eventuele andere factoren (" bookbuilding ");
5° " clawback " : de overdracht van financiële instrumenten van een bepaalde schijf van een openbare aanbieding naar een andere schijf omdat de vraag in de betrokken schijven niet in evenwicht is;
6° [2 ...]2
7° " overinschrijvingsfaciliteit " : de clausule in de underwritingovereenkomst of in de lead-managementovereenkomst die toelaat inschrijvingen te aanvaarden voor een groter aantal financiële instrumenten dan het oorspronkelijk aangeboden aantal (" overallotment ");
8° " greenshoe-optie " : de optie die door de aanbieder of de uitgevende instelling, naargelang het geval, wordt verleend aan de bij een openbare aanbieding betrokken beleggingsondernemingen of kredietinstellingen om overinschrijvingen op te vangen, waarbij die ondernemingen of instellingen gedurende een bepaalde periode na de openbare aanbieding een extra hoeveelheid financiële instrumenten mogen aankopen;
9° " financiële instrumenten " : de instrumenten als bedoeld in artikel 2, 1°, a) tot j), van de wet van 2 augustus 2002, alsook alle andere beleggingsinstrumenten in de zin van [2 artikel 3 van de wet van 11 juli 2018]2;
10° [2 ...]2
11° " wet van 2 augustus 2002 " : de wet van 2 augustus 2002 betreffende het toezicht op de financiële sector en de financiële diensten;
12° [2 "wet van 11 juli 2018" : de wet van 11 juli 2018 op de aanbieding van beleggingsinstrumenten aan het publiek en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt ;]2
[2 12° /1 "Verordening 2017/1129": de Verordening (EU) 2017/1129 van het Europees Parlement en de Raad van 14 juni 2017 betreffende het prospectus dat moet worden gepubliceerd wanneer effecten aan het publiek worden aangeboden of tot de handel op een gereglementeerde markt worden toegelaten en tot intrekking van Richtlijn 2003/71/EG;]2
13° " gereglementeerde markt " : elke Belgische of buitenlandse gereglementeerde markt als bedoeld in artikel 2, 3°, 5° of 6°, van de wet van 2 augustus 2002;
14° " openbare aanbieding " : elke verrichting als bedoeld in [2 artikel 4 van de wet van 11 juli 2018]2;
15° [2 ...]2
16° " particuliere beleggers " : de natuurlijke of rechtspersonen die geen gekwalificeerde beleggers zijn in de zin van [2 Verordening 2017/1129]2;
17° " stabilisatie " : elke aankoop van financiële instrumenten, elke aanbieding tot aankoop van financiële instrumenten of elke soortgelijke verrichting in financiële instrumenten die openbaar te koop zijn aangeboden, met de bedoeling hun marktprijs gedurende een vooraf bepaalde periode te ondersteunen wanneer er sprake is van verkoopdruk op die financiële instrumenten;
18° " plaatsingssyndicaat " : de groep van tussenpersonen die belast is met de plaatsing van een openbare aanbieding en/of de vaste overname van de aangeboden instrumenten;
19° [2 ...]2
20° " schijf van een aanbieding " : het deel van een openbare aanbieding dat voorbehouden is aan een categorie van beleggers die handelen voor eigen rekening, zoals inzonderheid de particuliere beleggers, de personeelsleden van de uitgevende instelling of de gekwalificeerde beleggers, in zoverre zij handelen voor eigen rekening en niet optreden als tussenpersonen.
[2 De begrippen gedefinieerd door Verordening 2017/1129 en de ter uitvoering ervan genomen gedelegeerde handelingen hebben dezelfde betekenis voor de toepassing van dit besluit.]2
----------
(1)<KB 2011-03-03/01, art. 331, 003; Inwerkingtreding : 01-04-2011>
(2)<KB 2018-09-23/04, art. 29, 004; Inwerkingtreding : 21-07-2019>
Afdeling II. - Toepassingsgebied.
Art.2.(Tenzij anders bepaald, is dit besluit van toepassing op de openbare aanbiedingen van financiële instrumenten op het Belgische grondgebied die geen openbare aanbiedingen tot ruil zijn, mits hiervoor [2 krachtens Verordening 2017/1129, de wet van 11 juli 2018 of de ter uitvoering daarvan genomen bepalingen de verplichting geldt om een prospectus te publiceren dat vooraf ter goedkeuring is voorgelegd aan de FSMA of een informatienota]2.) <KB 2008-07-30/36, art. 1, 002; Inwerkingtreding : 04-09-2008>
Dit besluit is van toepassing op alle types financiële instrumenten, behalve wanneer wordt verduidelijkt dat enkel bepaalde types financiële instrumenten worden geviseerd.
----------
(1)<KB 2011-03-03/01, art. 331, 003; Inwerkingtreding : 01-04-2011>
(2)<KB 2018-09-23/04, art. 30, 004; Inwerkingtreding : 21-07-2019>
Afdeling III. - Billijke behandeling van de particuliere beleggers.
Art.3. § 1. De inschrijving op de schijf van een openbare aanbieding die voorbehouden is aan de gekwalificeerde beleggers, mag worden afgesloten vóór de inschrijving op de schijf die bestemd is voor de particuliere beleggers.
§ 2. De inschrijving op de schijf van een openbare aanbieding die bestemd is voor de particuliere beleggers, mag niet worden afgesloten vóór de inschrijving op de schijf die voorbehouden is aan de gekwalificeerde beleggers, tenzij aan de volgende voorwaarden is voldaan :
- de uitgevende instelling of de aanbieder, naargelang het geval, heeft zich in het prospectus de mogelijkheid voorbehouden om de inschrijving op de voor de particuliere beleggers bestemde schijf af te sluiten vóór de inschrijving op de aan de gekwalificeerde beleggers voorbehouden schijf;
- de omstandigheden die aanleiding kunnen geven tot een vervroegde afsluiting van de inschrijving op de voor de particuliere beleggers bestemde schijf, zijn in het prospectus vermeld;
- de uitgevende instelling of de aanbieder, naargelang het geval, en de door hen aangestelde tussenpersonen hebben maatregelen genomen om het vertrouwelijke karakter van het orderboek te garanderen tot de inschrijvingen op alle schijven van de openbare aanbieding zijn afgesloten.
Art.4.Behoudens een door de [1 FSMA]1 verleende behoorlijk gemotiveerde afwijking, moet elke openbare aanbieding (van effecten met een aandelenkarakter) die niet beperkt is tot een specifieke groep beleggers, minimaal een schijf van 10 % van de aangeboden financiële instrumenten (bestemd voor alle beleggers met uitzondering van [2 de particuliere beleggers]2, of van de beleggers die deelnemen aan de procedure voor de samenstelling van een orderboek, ingeval een dergelijke procedure wordt gevolgd voor de openbare aanbieding). (Voor de berekening van deze schijf moet worden uitgegaan van alle effecten met een aandelenkarakter die openbaar worden aangeboden.) <KB 2008-07-30/36, art. 2, 002; Inwerkingtreding : 04-09-2008>
----------
(1)<KB 2011-03-03/01, art. 331, 003; Inwerkingtreding : 01-04-2011>
(2)<KB 2018-09-23/04, art. 31, 004; Inwerkingtreding : 21-07-2019>
Art.5. § 1. De stabilisatie van (aandelen of andere met aandelen gelijk te stellen financiële instrumenten) mag niet gebeuren tegen een prijs die hoger ligt dan de prijs van de openbare aanbieding. <KB 2008-07-30/36, art. 3, 002; Inwerkingtreding : 04-09-2008>
De stabilisatie van schuldinstrumenten die converteerbaar of omwisselbaar zijn in (aandelen of andere met aandelen gelijk te stellen financiële instrumenten), mag niet gebeuren tegen een prijs die hoger ligt dan de marktprijs van die schuldinstrumenten op het ogenblik waarop de definitieve voorwaarden van de openbare aanbieding openbaar worden gemaakt. <KB 2008-07-30/36, art. 3, 002; Inwerkingtreding : 04-09-2008>
§. 2. Binnen vijf werkdagen na de stabilisatieperiode stelt de uitgevende instelling, de aanbieder of de tussenpersoon, naargelang het geval, het publiek in kennis van de volgende gegevens :
- het feit dat een stabilisatie heeft plaatsgevonden;
- de periode waarbinnen de stabilisatietransacties zijn uitgevoerd;
- de prijsvork waarbinnen de stabilisatie heeft plaatsgevonden, en dit voor elke datum waarop stabilisatietransacties zijn uitgevoerd;
- de uiteindelijke omvang van de openbare aanbieding, inclusief het resultaat van de stabilisatie en het eventuele gebruik van de greenshoe-optie.
Deze openbaarmaking gebeurt op dezelfde wijze als de wijze waarop de gegevens waarvan sprake in artikel 6 van dit besluit openbaar worden gemaakt.
Art.6.Bij een openbare aanbieding van effecten met een aandelenkarakter stelt de uitgevende instelling of de aanbieder, naargelang het geval, [1 ...]1 het publiek binnen vijf werkdagen na de afsluiting van de openbare aanbieding in kennis van de volgende gegevens :
- het totaal aantal toegewezen financiële instrumenten;
- het resultaat van de toewijzing;
- de toewijzing binnen de verschillende schijven, zoals de aan de gekwalificeerde beleggers voorbehouden schijf, de voor de particuliere beleggers bestemde schijf en de eventueel aan de personeelsleden van de uitgevende instelling voorbehouden schijf;
- het resultaat van de toepassing van de overinschrijvingsfaciliteit;
- het resultaat van de toepassing van de clawback;
- het percentage van de openbare aanbieding dat een voorkeursbehandeling heeft gekregen;
- de uiteindelijke prijs van de openbare aanbieding.
De openbaarmaking gebeurt hetzij door opneming in één of meer dagbladen die landelijk of in grote oplage worden verspreid in België, hetzij in elektronische vorm op de website van de uitgevende instelling, de aanbieder of de tussenpersoon, naargelang het geval.
----------
(1)<KB 2018-09-23/04, art. 32, 004; Inwerkingtreding : 21-07-2019>
Art.7. § 1. De leden van het plaatsingssyndicaat mogen, bij volledige inschrijving of bij overinschrijving op een openbare aanbieding, de financiële instrumenten waarop die openbare aanbieding betrekking heeft, noch rechtstreeks noch onrechtstreeks verwerven voor eigen rekening, met uitzondering van de financiële instrumenten die zij houden in het kader van een vaste overname of een waarborg van goede afloop.
§ 2. De leden van het plaatsingssyndicaat mogen geen financiële instrumenten toewijzen aan derden wanneer aan die toewijzingen rechtstreeks of onrechtstreeks voordelen (voor de leden van het plaatsingssyndicaat) verbonden zijn. <KB 2008-07-30/36, art. 5, 002; Inwerkingtreding : 04-09-2008>
Art.8. (Bij een openbare aanbieding van effecten met een aandelenkarakter moeten de) voorwaarden die worden aangeboden in het kader van de voor de particuliere beleggers bestemde schijf, (...) identiek zijn aan de voorwaarden die worden geboden in het kader van de aan de gekwalificeerde beleggers voorbehouden schijf, voornamelijk wat de uiteindelijke prijs van de openbare aanbieding betreft. In afwijking van die regel en met naleving van het Wetboek van vennootschappen, mag een beperkte prijsreductie worden verleend aan de particuliere beleggers. <KB 2008-07-30/36, art. 6, 002; Inwerkingtreding : 04-09-2008>
Afdeling IV. - Overinschrijvingsfaciliteit, greenshoe-optie en bijstelling van het aantal aangeboden aandelen of aandelencertificaten.
Art.9.(Behoudens een door de [1 FSMA]1 verleende behoorlijk gemotiveerde afwijking, mag de uitoefening van de greenshoe-optie bij een openbare aanbieding van effecten met een aandelenkarakter die nog niet volledig onderschreven is, ten hoogste betrekking hebben op 15 % van het bedrag van de openbare aanbieding waarop effectief is ingeschreven.) <KB 2008-07-30/36, art. 7, 002; Inwerkingtreding : 04-09-2008>
Een positie die voortvloeit uit de toepassing van de overinschrijvingsfaciliteit door een lid van het plaatsingssyndicaat, en die niet wordt gedekt door een bijbehorende greenshoe-optie, mag niet groter zijn dan 5 % van het bedrag van de openbare aanbieding.
----------
(1)<KB 2011-03-03/01, art. 331, 003; Inwerkingtreding : 01-04-2011>
Art.10.Onverminderd een eventuele overinschrijvingsfaciliteit en behoudens een door de [1 FSMA]1 verleende behoorlijk gemotiveerde afwijking, mag het aantal aandelen of aandelencertificaten dat bovenop de openbare aanbieding wordt aangeboden, niet meer bedragen dan 15 % van het bedrag van de openbare aanbieding bij een verrichting met verwateringseffect, of 25 % van dat bedrag bij een verrichting zonder verwateringseffect.
(In het prospectus moet melding worden gemaakt van de mogelijkheid om de omvang van de aanbieding met de voormelde bedragen te vergroten. Zolang de aanbieding loopt, kan de uitgevende instelling of de aanbieder beslissen om de omvang van de aanbieding te vergroten met een bedrag dat de voormelde limieten overschrijdt mits een aanvulling op het prospectus wordt gepubliceerd volgens de regels die zijn vastgelegd in [2 artikel 23 van Verordening 2017/1129 en artikel 15 van de wet van 11 juli 2018]2.) <KB 2008-07-30/36, art. 8, 002; Inwerkingtreding : 04-09-2008>
----------
(1)<KB 2011-03-03/01, art. 331, 003; Inwerkingtreding : 01-04-2011>
(2)<KB 2018-09-23/04, art. 33, 004; Inwerkingtreding : 21-07-2019>
Afdeling V. - Prijsvormingsproces : verbod om voordelen toe te kennen tijdens de periode voorafgaand aan een openbare aanbieding.
Art.11.§ 1. (Behoudens een door de [1 FSMA]1 verleende behoorlijk gemotiveerde afwijking, mag iedere) natuurlijke of rechtspersoon die, in het jaar voorafgaand aan de eerste toelating van (aandelen) tot de verhandeling op een Belgische gereglementeerde markt of op een Belgische multilaterale handelsfaciliteit, die (aandelen) buiten het kader van een openbare aanbieding heeft verworven tegen een lagere prijs dan de prijs van de openbare aanbieding die gelijktijdig plaatsvindt met de toelating van de betrokken (aandelen) tot de verhandeling, (...) die (aandelen) niet overdragen gedurende één jaar na die toelating (, tenzij het een overdracht betreft die leidt tot de verplichting om een openbaar overnamebod uit te brengen, of indien de aandelen worden ingebracht of overgedragen in het kader van een openbaar overnamebod). <KB 2008-07-30/36, art. 9, 002; Inwerkingtreding : 04-09-2008>
(Dit verbod geldt niet indien de aandelen, op het ogenblik dat ze werden verworven, waren toegelaten tot de verhandeling op een buitenlandse gereglementeerde markt, op een buitenlandse multilaterale handelsfaciliteit of op enige andere buitenlandse, regelmatig werkende en voor het publiek toegankelijke markt waarvan de [1 FSMA]1 oordeelt dat zij, in het kader van dit artikel, gelijkwaardige waarborgen biedt inzake beleggersbescherming.) <KB 2008-07-30/36, art. 9, 002; Inwerkingtreding : 04-09-2008>
§ 2. De in § 1 vermelde verbodsbepaling geldt niet voor de volgende verrichtingen :
- de aankopen van aandelen die plaatsvinden binnen drie maanden voorafgaand aan hun eerste toelating tot de verhandeling op een Belgische gereglementeerde markt of op een Belgische multilaterale handelsfaciliteit, tegen een prijs die maximum 20 % lager ligt dan de prijs van de openbare aanbieding die gelijktijdig plaatsvindt met de toelating van de aandelen tot de verhandeling op de betrokken markt of op de betrokken multilaterale handelsfaciliteit, op voorwaarde dat de koper zich ertoe verbindt om hetzij alle door hem gekochte aandelen te behouden gedurende een periode van minstens zes maanden na hun toelating tot voornoemde verhandeling, hetzij twee derden van die aandelen te behouden gedurende een periode van minstens negen maanden na die toelating, hetzij één derde van die aandelen te behouden gedurende een periode van minstens twaalf maanden na die toelating;
- de aankopen van aandelen die plaatsvinden binnen negen maanden vóór de in het vorige lid bedoelde periode van drie maanden voorafgaand aan hun eerste toelating tot de verhandeling op een Belgische gereglementeerde markt of op een Belgische multilaterale handelsfaciliteit, tegen een prijs die maximum 30 % lager ligt dan de prijs van de openbare aanbieding die gelijktijdig plaatsvindt met de toelating van de aandelen tot de verhandeling op de betrokken markt of op de betrokken multilaterale handelsfaciliteit, op voorwaarde dat de koper zich ertoe verbindt om hetzij alle door hem gekochte aandelen te behouden gedurende een periode van minstens zes maanden na hun toelating tot voornoemde verhandeling, hetzij twee derden van die aandelen te behouden gedurende een periode van minstens negen maanden na die toelating, hetzij één derde van die aandelen te behouden gedurende een periode van minstens twaalf maanden na die toelating.
----------
(1)<KB 2011-03-03/01, art. 331, 003; Inwerkingtreding : 01-04-2011>
Afdeling VI. - Openbare verspreiding van informatie over de omvang van de vraag tijdens of na afloop van de openbare aanbieding.
Art.12.§ 1. [2 Onverminderd titel V van de wet van 11 juli 2018]2 mag (, bij een openbare aanbieding van effecten met een aandelenkarakter,) informatie over de omvang van de vraag die, tijdens (of bij de afsluiting van) de openbare aanbieding, openbaar wordt verspreid door de uitgevende instelling, de aanbieder of de aanvrager van de toelating tot de verhandeling of door de door hen aangestelde tussenpersonen en raadslieden, niet van dien aard zijn dat zij het publiek kan misleiden dan wel onjuist is, inclusief door het weglaten van gegevens. <KB 2008-07-30/36, art. 10, 002; Inwerkingtreding : 04-09-2008>
Als de omvang van de inschrijving wordt vermeld, mogen daarbij enkel de inschrijvingen worden vermeld die gebeuren tegen een prijs die gelijk is aan de prijs van de openbare aanbieding, of tegen een prijs die binnen de prijsvork valt dan wel tegen een hogere prijs.
§ 2. [2 ...]2 brengt de uitgevende instelling of de aanbieder, naargelang het geval, de [1 FSMA]1, zodra hij daarvan kennis heeft, onmiddellijk op de hoogte van het uiteindelijke niveau van de vraag, inclusief de totale vraag, de uitsplitsing van de vraag tussen de aan de gekwalificeerde beleggers voorbehouden schijf en de voor de particuliere beleggers bestemde schijf, alsook het bedrag van de openbare aanbieding waarop rechtstreeks of onrechtstreeks is ingeschreven door de met de uitgevende instelling en de aanbieder verbonden vennootschappen, en het bedrag waarop is ingeschreven door de leden van het plaatsingssyndicaat en de met hen verbonden vennootschappen.
----------
(1)<KB 2011-03-03/01, art. 331, 003; Inwerkingtreding : 01-04-2011>
(2)<KB 2018-09-23/04, art. 34, 004; Inwerkingtreding : 21-07-2019>
Afdeling VII. - Slotbepalingen.
Art.13.Het koninklijk besluit is niet van toepassing op de openbare aanbiedingen waarvoor, op de datum waarop het in werking treedt, al een prospectus is goedgekeurd door hetzij de [1 FSMA]1, hetzij de bevoegde autoriteit van een andere lidstaat van de Europese Economische Ruimte, mits naleving van de voorwaarden die worden opgesomd [2 hoofdstuk V van Verordening 2017/1129]2.
----------
(1)<KB 2011-03-03/01, art. 331, 003; Inwerkingtreding : 01-04-2011>
(2)<KB 2018-09-23/04, art. 35, 004; Inwerkingtreding : 21-07-2019>
Art. 14. Onze Vice-Eerste Minister en Minister van Financiën is belast met de uitvoering van dit besluit.